Саудовская Аравия готовится нанести удар по бюджету России, увеличив нефтедобычу

В Эр-Рияде устали ждать, пока цена нефти вернется к неофициальной цели в $100 за баррель, и больше не хотят терять долю рынка. Королевство намерено с декабря наращивать добычу и готово мириться с более низкой ценой нефти. Для России это означает падение доходов в ситуации, когда заложенные в бюджет-2025 расходы на войну планируется увеличить еще на 22%.

В начале сентября, когда цена нефти Brent уже начала свое стремительное падение с августовского пика в $82 за баррель, страны ОПЕК+ решили отложить на два месяца намеченное на начало октября увеличение добычи. Участники рынка проигнорировали это решение, и цена упала ниже $70 до минимального с декабря 2021 г. уровня. Хотя затем она немного скорректировалась, встал вопрос, а сможет ли ОПЕК+ вообще начать запланированное увеличение квот на добычу, когда производство за пределами картеля растет, а спрос в мире стагнирует из-за замедления мировой экономики и экономики главного потребителя нефти — Китая. К июлю спрос на нее в Китае падал четыре месяца подряд и «теперь его сокращение стало устойчивым трендом», отметило недавно Международное энергетическое агентство.

Саудовская Аравия, крупнейший производитель нефти в ОПЕК+, намерена с 1 декабря все-таки начать увеличивать добычу, даже если это приведет к длительному периоду более низких цен, рассказали  Financial Times люди, знакомые с позицией руководства страны.

Чтобы сбалансировать бюджет, Эр-Рияду нужна нефть по $100 за баррель. Но в королевстве посчитали, что смогут компенсировать выпадающие доходы, например за счет выпуска гособлигаций или использования валютных резервов, говорят источники FT. По их словам, руководители страны решили, что больше не хотят отдавать долю рынка другим производителям.

Согласно плану, с декабря Саудовская Аравия будет увеличивать среднесуточную добычу на 83 000 баррелей каждый месяц, в результате к декабрю 2025 г. она вырастет на 1 млн баррелей. Сейчас королевство добывает 8,9 млн баррелей в сутки.

Средняя цена Brent составила $99 за баррель в 2022 г., когда котировки взлетели из-за российского вторжения в Украину. С ноября того года ОПЕК+ ограничивала производство, чтобы поддержать цену на высоком уровне. Но нефть дешевела, и в сентябре 2024 г. ее средняя цена составила $73. На торгах в четверг стоимость барреля Brent упала более чем на 2% к закрытию среды, опустившись ниже $71,9.

Эти уровни уже можно считать критичными для бюджета России, чья нефть продается с дисконтом. На текущий год бюджет сверстан из расчета, что сорт Urals будет стоить $70 за баррель. Примерно такую же цену, $69,7, Минэкономразвития заложило в проектировки на 2025 г.

Но когда цена Brent в первой половине месяца падала ниже $70, Urals в балтийских и черноморских портах продавали по $57–60 за баррель. Такие уровни «точно являются некомфортными для федерального бюджета», отмечал Росбанк. Они даже ниже ценового потолка в $60, который установили западные страны и который практически перестал соблюдаться, так как нефть теперь вывозят в основном танкеры теневого флота.

Между тем проект бюджета на 2025 г. предусматривает увеличение расходов по статье «национальная оборона» до рекордных 13,2 трлн рублей. Это на 22% больше, чем в текущем году, и почти в 4 раза больше, чем в довоенном 2021-м, когда они составили 3,5 трлн. В результате военный бюджет должен вырасти до 6,2% ВВП, а доля расходов на армию останется на беспрецедентном уровне со времен СССР (около 30%).

Нефть может подешеветь еще сильнее. Ранее Citigroup посоветовал инвесторам продавать ее при каждом скачке цены, которая, по мнению аналитиков банка, опустится в 2025 г. до $60 за баррель из-за «приличного избытка» на мировом рынке. И этот прогноз еще не учитывал планы Саудовской Аравии нарастить добычу. А ведь вместе с ней поставлять больше нефти начнут и другие страны ОПЕК+, по крайней мере в рамках запланированного увеличения квот.

Если информация о намерениях Саудовской Аравии подтвердится, «это будет означать риск ухода Brent в 2025 году на $60 и даже ниже», считают аналитики БКС.

Вице-премьер Александр Новак в кулуарах Российской энергетической недели сообщил, что сейчас все страны ОПЕК+ выполняют свои обязательства по соглашению и не обсуждают изменения в параметрах сделки после того, как 5 сентября решили отсрочить начало восстановления добычи после добровольных сокращений, передал «Интерфакс».